华尔街轮番推迟时点预期,今年美联储降息悬了?

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  文章来源:华尔街见闻

  华尔街集体“变鹰 ” ,强劲就业与通胀高企双重夹击下,高盛、美国银行相继将美联储降息预期推迟至2026年底乃至2027年,部分交易员甚至押注2027年加息 。美联储内部已现异见声音 ,伊朗战争更添通胀变数。本周CPI数据将成关键验证时刻。

  强劲就业数据与持续攀升的通胀压力,正推动华尔街主要机构集体推迟对美联储降息的预期,部分机构甚至将首次降息时点延至2027年 。

  高盛和美国银行相继在上周调整预测 ,将美联储下次降息时点从今年9月推迟至更晚。

  与此同时,市场交易员正加大押注美联储将在整个2026年维持利率不变,并预期2027年初存在加息可能。美联储内部亦出现鹰派信号——在央行上次会议上 ,已有两位官员持异议立场 ,认为下一步行动可能是加息而非降息 。

  伊朗战争冲击油市 、推升通胀预期,进一步压缩了货币宽松的空间。受此影响,美国国债价格周一下跌 ,收益率走高,对货币政策敏感的两年期美债收益率上涨逾6个基点至3.95%。美股小幅上涨,美元指数亦略有走强 。

  就业数据成“压垮骆驼的最后一根稻草”

  美国银行美国经济研究主管Aditya Bhave在5月8日的报告中写道:“数据根本不支持今年降息 。核心通胀过高 ,且仍在上行。4月就业报告表现强劲,成为压垮骆驼的最后一根稻草,尤其是在美联储官员持续释放鹰派信号的背景下。”

  Bhave及其团队目前预计 ,美联储下次降息将推迟至2027年7月,较此前预测的今年9月大幅延后 。美国银行利率策略师在另一份报告中亦向客户指出,交易员对美联储加息风险的定价“明显不足 ” ,并建议做空两年期美债,押注短端收益率将跑输长端。

  4月非农就业报告显示,美国雇主新增就业人数连续第二个月超出预期 ,表明即便中东冲突持续 ,就业市场依然稳健。

  高盛跟进,多家大行形成合力

  高盛由Jan Hatzius领衔的团队在4月就业数据公布后,同样将美联储下次降息预测从今年9月推迟至2026年12月 ,并同步下调了未来12个月美国经济陷入衰退的概率 。

  摩根士丹利和巴克莱此前已预测美联储将维持较长时间的暂停。摩根士丹利全球宏观策略主管Matt Hornbach周一在接受彭博采访时表示:“本月的通胀报告肯定会更棘手一些。油价每天都在大幅波动,这对年底前的通胀走势将产生重大影响 。”

  彭博宏观策略师Simon White亦指出,通胀上行已是市场共识 ,但接下来的讨论将聚焦于通胀高位持续多久、是否出现二次效应,以及央行最终加息幅度。

  仍有机构坚持年内降息预期

  并非所有华尔街机构都转向鹰派。花旗经济学家Andrew Hollenhorst、Veronica Clark和Gisela Young坚持认为,美联储将在年底前降息 。他们的理由是 ,近几个月就业增长和薪资增速均表现平淡,市场对宽松政策的定价反而偏低。

  市场目前正密切关注本周的通胀数据。据彭博调查,经济学家预计周二公布的4月CPI同比涨幅将从上月的3.3%升至3.7%;剔除食品和能源的核心CPI预计同比上涨2.7% 。周三将公布PPI数据 ,届时市场将获得更完整的通胀图景 。

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