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每经记者|可杨 每经编辑|黄胜
5月6日，因2025年年度报告无法在法定期限内披露 ，ST萃华（维权）（002731.SZ ，股价4.35元，市值11.14亿元）被实施停牌 。
与此同时 ，ST萃华还在5月5日披露公告称 ，公司及子公司深圳萃华截至公告日累计借款逾期本金已达6.38亿元，新增逾期4笔 、未付本金1.436亿元 。
5月6日上午 ，《每日经济新闻》记者致电公司董秘办公开电话 ，针对年报延期披露的具体原因及预计披露时间，接线工作人员表示以公告为准。当记者进一步询问公司债务逾期的具体原因时 ，上述工作人员陷入沉默 ，随后电话被挂断 。此后，记者向公司公开邮箱发送采访函，追问年报编制障碍 、债务化解进展及退市风险应对措施 ，但截至发稿未获回复 。
未按期披露年报被停牌
5月6日 ，ST萃华因未能在法定期限内披露2025年年度报告及2026年一季度报告，公司股票自当日开市起停牌。
公告显示 ，公司原定于2026年4月29日披露相关定期报告 ，但由于部分信息仍需核实、补充完善，未能完成年报编制工作 ，最终未能在4月30日这一法定截止日前完成披露 。
根据公告 ，依据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，公司未在法定期限内披露年度报告 ，其股票在期限届满后的次一交易日即被实施停牌 。若公司在停牌后两个月内完成并披露2025年年度报告 ，公司股票将恢复交易；若未能按期披露，则将被实施退市风险警示。
进一步来看 ，风险并未止于披露延期 。根据规则 ，如公司在被实施退市风险警示后两个月内，仍未能披露经半数以上董事保证真实 、准确 、完整的年度报告，深交所将决定终止公司股票上市交易 。
ST萃华在公告中表示 ，将尽最大努力加强与各方沟通 ，组织人员推进报告编制工作，同时提醒投资者关注后续公告并注意投资风险。
此外 ，ST萃华4月17日披露的公告显示 ，立信中联会计师事务所出具的《ST萃华2025年年审会计师对审计工作进度和审计执行情况的说明》指出，审计工作目前仍未完成 ，且已发现多项可能影响审计意见的重要事项。
审计机构指出 ，截至说明出具日，ST萃华尚未提供与收入、成本 、其他应付款 、合同负债以及合并报表等相关科目的重要审计证据 ，此情况可能导致审计范围受到限制 。会计师明确表示 ，以上事项很可能导致对ST萃华2025年财务报表出具非标准意见的审计报告 。在内部控制方面，会计师指出公司在存货管理、大额资金进出管理 、诉讼涉及争议事项的应诉流程等方面存在薄弱环节 ，将导致对2025年度内部控制出具否定意见的审计报告。
在存货监盘过程中 ，会计师发现存货实存数量与财务报表结存数量存在重大差异 。会计师表示，已执行监盘 、访谈等审计程序，但仍无法获取充分、适当的审计证据 ，无法判断财务报表中存货科目的真实性与准确性 ，亦无法判断该差异对收入、成本等相关科目及对财务报表整体的影响 。
根据ST萃华2025年半年度报告，截至2025年6月30日 ，公司存货账面价值高达34.18亿元 ，占总资产的比例超过55%。
与此同时，公司正处于监管调查阶段 。2026年2月 ，公司收到中国证监会《立案告知书》 ，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查 。截至目前尚未形成结论，审计机构亦无法判断该事项对2025年财务报表的具体影响。在内部控制层面 ，审计机构认为 ，公司在存货管理 、大额资金管理以及诉讼应对流程等方面存在明显薄弱环节，预计将对2025年度内部控制出具否定意见 。
新增借款逾期超1.4亿元
在债务与流动性方面 ，ST萃华压力同样明显 。
ST萃华5月5日披露的另一则公告显示 ，公司及子公司新增4笔借款逾期，逾期未付本金为1.44亿元；累计逾期借款本金已达6.38亿元。具体来看，逾期债务涉及多家金融机构 ，包括兴业银行 、北京银行及邮储银行等 。
ST萃华方面表示 ，因上述借款逾期，公司及子公司可能会承担相应的违约金、滞纳金和罚息等费用 。若问题未能得到妥善解决 ，公司及子公司可能面临诉讼 、仲裁 、被要求履行连带担保责任等风险 ，公司控股股东及部分5%以上股东也可能面临同样风险。借款逾期事项可能导致公司及子公司融资能力下降，进一步加剧财务风险。
债务问题已对ST萃华的经营产生实质影响 ，在4月17日披露的公告中 ，审计机构亦指出，由于涉及诉讼 ，公司多个银行账户被冻结 ，部分房产被查封，同时存在大量借款逾期的情况 。公司现金流紧张 ，已对其正常运营构成较大影响 。这些事项表明 ，存在可能导致对ST萃华公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。此外，ST萃华未能提供与改善持续经营能力相关的具体计划或措施 。
ST萃华方面则在5日的公告中表示，公司正与相关债权人保持密切沟通 ，力争通过展期、还款计划调整等可行方案逐步化解逾期债务 ，同时将继续加大应收账款催收力度，加速资金回流 ，着力改善经营状况 。
根据ST萃华2025年半年度报告 ，截至2025年6月30日，公司短期借款达15.88亿元 ，一年内到期的非流动负债为2.75亿元 ，货币资金仅为4.85亿元，其中受限资金达2.70亿元。报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-4155万元 ，同比下降126.76% 。
从经营数据来看 ，ST萃华此前仍保持一定增长，2025年半年报显示 ，公司实现营业收入约22.43亿元 ，同比增长7.08%；归母净利润约1.11亿元，同比增长34.40% 。
封面图片来源：祝裕
