5月13日到15日，特朗普总统时隔9年再次访华 ，此次访问吸引了全球目光 ，且释放出积极信号，是中美关系缓和的重要表现。特别是在中东战争正处于谈判最艰难时期 ，特朗普在美国国内面临着很大的反战压力 。中东战争导致霍尔木兹海峡被封锁 ，国际油价从战前的70美元每桶升至100美元每桶 。美国在新能源领域发展并不理想，作为世界最大产油国 ，成品油价格却上涨了40% ，极大增加了美国居民的用油负担。许多美国人反映，物价上涨已严重影响其生活 。
此次我第八次赴美参加巴菲特股东大会 ，并前往纽约拜访华尔街金融机构 ，明显感受到美国超市、餐厅 、酒店的价格大幅上涨 。在美国餐厅用餐，美元消费数额与国内人民币消费数额基本相当，这意味着在很多方面美国的物价比中国高出约7倍 ，这对美国普通民众构成了巨大压力。若美伊战争持续僵持 ，霍尔木兹海峡持续封锁，石油作为工业血液价格居高不下 ，将进一步推高美国通胀 ，对美国居民生活造成更大影响，特朗普的国内压力也将随之加大 。因此 ，特朗普此次访华 ，希望中国对伊朗施加影响力，推动美伊谈判尽快达成一致 ，从而放开霍尔木兹海峡 、结束战争 ，为其年底的中期选举打下基础 。否则，共和党可能在众议院或参议院失去至少一个多数党席位 ，从而影响特朗普未来两年的执政。所以特朗普此行意在缓和矛盾 ，同时希望中国促进美伊谈判 。
此次特朗普还带来了多位企业家，包括马斯克、波音CEO以及花旗 、VISA等金融机构负责人 。这些企业家的到访，无疑是希望在中国获得更多订单。英伟达 、苹果、谷歌 、特斯拉等产业链主要集中在中国 ，其市场很大程度上依赖中国。此次访华有望为美国企业带来实实在在的订单 ，促进中美贸易发展 。资本市场以大涨回应，美股近期突飞猛进 ，纳斯达克指数在英伟达 、英特尔等芯片半导体板块大涨带动下不断创出新高；A股五一后也大幅上涨 ，上证指数突破4200点整数关口，创出11年新高 ，对特朗普访华给予正面反馈 。对全球而言 ，中美关系缓和能够促进全球贸易增长，维护产业链安全 ，推动全球经济复苏 ，这也是全球资本高度关注特朗普访华的重要因素。
目前双方谈判的重点可能围绕关税、稀土供应 、芯片 、大豆及伊朗战争等话题 。虽然中美在一些问题上存在分歧，但总体上可以求同存异 ，谈判空间依然较大 。例如 ，我国可在稀土出口方面放松限制，以换取美国在高端芯片方面的出口，实现双赢。今年美国最高法院已裁定特朗普的关税战违法 ，特朗普无法再随意加征关税打贸易战 ，这对我国十分有利 。当前中美关税基本回到去年关税战前的水平，甚至部分企业被征关税后可以申请退回 。扩大中美贸易额 ，加大美国产品进口 ，可缓解贸易紧张关系，为我国企业出口美国打下基础 ，同时为特朗普换取政治资本的条件 ，他也可能给予贸易便利。关于中东战争，我们希望尽快结束战争 ，霍尔木兹海峡尽早放开 ，这对我国石油进口及全球经济复苏都十分有利 。中东战争结束符合各方利益，我们衷心希望通过谈判达成积极成果 。
当然 ，中美之间在许多问题上存在较大分歧 ，有些领域可能难以谈拢，但谈总比不谈好，接触总比对抗好。对于特朗普此次访华 ，我们持积极态度 。市场以大涨迎接 ，本身是积极信号，但是否存在抢跑或反应过度 ，尚难下结论 ，需看未来几天访华达成的成果 。若能明显改善中美关系、提升全球资本对中美贸易的看法，市场可能继续大涨；反之 ，若谈判不顺利或没有实质性进展 ，市场也可能冲高回落。当前我国资本市场已走出慢牛长牛走势，外部扰动因素仅影响短期走势 ，不会改变市场大方向。
中美贸易不仅是贸易逆差问题 ，很大程度上也是科技与产业链的竞争 。在AI科技革命下，中美作为两大实力最强的国家 ，在科技领域呈现出你追我赶、齐头并进的态势 。在AI大模型 、芯片半导体 、算力算法等方面存在竞争 ，但竞争中也有合作，产业链是你中有我、我中有你的状态，这为中美合作奠定了基础。对普通投资者而言 ，此次访华释放的最积极信号是中美关系缓和 ，这将提升市场情绪，推动慢牛长牛行情 ，进一步增强各类投资者信心 。本轮慢牛长牛行情自924政策转向后大幅上涨 ，大盘已从2600点升至4200点，创出11年新高 。科技板块以及有色金属 、风光储 、煤炭、电力 、电网设备等“HALO资产”均获得不错涨幅。“科技+HALO资产 ”是本轮牛市的两大主线 ，投资者可选择积极布局好股票 、好基金 ，抓住本轮慢牛长牛行情的机会 。我们希望特朗普此次访华能达成积极成果，切实改善中美关系 ，这对中美两国人民乃至全球人民都是一件好事 。
（作者系前海开源基金首席经济学家、基金经理）
