专题：对话奥马哈·第十一届中美投资人酒会
2026年5月2日，在奥马哈举行的新浪财经中美投资人酒会上 ，美国金瑞基金CIO Brendan Ahern在演讲时表示 ，当前全球AI投资正从过去高度集中于“美股七巨头”的阶段，逐步转向更具广度的产业链机会，尤其是半导体等“卖铲人 ”领域。这一转变标志着AI投资从单点估值驱动 ，进入到更具结构性的扩散阶段 。与此同时 ，中国的硬件与半导体企业开始进入全球AI叙事，成为不可忽视的新变量 。
发言指出 ，AI的下一阶段核心在于从“科技叙事 ”走向“工业化落地” ，而中国在制造端的能力，使其在机器人等领域具备天然优势。随着AI技术的加持 ，人形机器人正从实验性产品迈向具备实际经济价值的生产工具。参考中国电动车渗透路径 ，未来3至5年人形机器人有望进入日常生活，甚至有预测认为到2035年中国90%的家庭将配备相关设备 。
在投资策略层面 ，其团队正推动公募与私募结合的新模式 ，通过ETF实现对AI上市公司与未上市企业（如Anthropic与SpaceX）的同步配置 。此外，中国互联网龙头企业正加速向AI公司转型 ，其云计算与大模型能力仍未被市场充分定价。在AI长期渗透的大趋势下 ，全球资本配置逻辑或将持续重塑 。
附演讲全文：
过去一年，我们确实看到市场对“美股七巨头”以及所谓超大规模科技公司的估值给予了高度关注，甚至可以说在某些情况下出现了过度关注的现象 。与此同时 ，市场也开始出现一个转向 ，从单一集中于美国科技龙头，逐步转向人工智能产业链中的“卖铲人 ”（picks and shovels） ，也就是更底层的基础设施与关键组件。
因此 ，我们看到AI投资逻辑正在扩展，开始覆盖半导体等领域 。我们认为 ，这正是中国开始进入这一叙事的重要切入点 。此前 ，韩国的SK海力士 、三星，以及中国台湾的台积电 ，一直是市场关注的核心区域。但现在 ，我们将视野进一步拓展，会发现中国的硬件公司 、半导体公司也正在逐步进入这一核心叙事之中 。
与此同时 ，我们当前重点关注的另一个方向 ，是美国市场中的Pre-IPO（上市前）投资机会 。例如Anthropic，以及如今隶属于SpaceX体系的xAI，这些公司预计将在今年晚些时候上市。我们已经将这些公司纳入我们的AI策略ETF（AGIX）之中 。
我们认为 ，未来将有越来越多的机会 ，把公共市场与私募市场结合起来 。这正是我们在AGIX策略中所开创的方向，在一个公开交易工具中 ，同时提供对美国AI资产以及全球（非美国）AI资产的敞口。更重要的是 ，我们为投资者提供了一种此前在公开市场中无法实现的能力：通过一个ETF获得对私营公司（如Anthropic和SpaceX）这类最具潜力AI企业的投资敞口。
从更宏观的角度来看，我们认为AI故事仍处于非常早期阶段 ，其中一个关键演变 ，是从“纯科技叙事 ”走向“工业制造叙事” 。而这一点正是中国的核心优势所在，将先进技术与强大的工业制造能力结合 。
这一趋势在机器人领域体现得尤为明显。中国企业在这一领域已经拥有领先的市场份额 ，而AI就像“加速器 ” ，将使人形机器人从类似遥控玩具的状态，真正转变为具备经济价值的生产工具 。我们正在看到人形机器人与AI之间的深度融合 ，而市场对此的认知仍然非常早期 。
这种认知滞后 ，部分原因在于美国目前尚未大规模看到人形机器人的应用。但分析师已经开始借鉴电动车在中国的发展路径进行类比 。当前，中国新车销售中约60%已为电动车或混合动力车，但整体存量中仅约12% 。
如果将这一渗透路径应用到人形机器人领域 ，我们认为 ，在未来3到5年内，人形机器人可能会进入日常生活。而华为甚至预测 ，到2035年 ，中国90%的家庭将拥有一台人形机器人 。
从宏观层面来看，中国是全球第二大经济体 ，因此无论显性还是隐性 ，全球投资者实际上都在参与中国市场 。同时，我们对即将发生的一系列中美互动持相对积极的看法 ，包括潜在的企业合作与双边交流。
从投资角度来看 ，中国互联网龙头企业正在向AI平台转型，阿里巴巴、腾讯、百度等公司在云计算与大模型领域的能力 ，尚未被市场充分定价 。
总体而言 ，AI的采用将在未来持续扩展，我们也将通过公募和私募结合的方式，为投资者提供更全面的AI投资敞口 。
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