专题：四大证券报精华

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　　5月11日（星期一）
，今日报刊头条主要内容精华如下：

　　中国证券报

　　14.9% 前4个月外贸延续良好增长态势 出口结构加速“向新向绿向智 ”转变

　　海关总署日前发布数据显示，今年前4个月 ，我国货物贸易进出口总值16.23万亿元，同比增长14.9%
，延续良好增长态势 。其中，出口机电产品5.92万亿元 ，同比增长17.6%
，占整体出口的63.5%，成为“主力军
”
。与此同时 ，我国出口结构正稳步迈向绿色化、智能化。

　　聚焦“出海”与硬核赛道 4月以来49家北交所公司获机构调研

　　进入二季度
，机构投资者对北交所上市公司的调研热情持续升温，调研主线清晰指向企业全球化布局与硬核科技攻坚 。Wind数据显示 ，4月以来
，共有49家北交所公司正式接待机构调研，参与机构合计达1169家次
。同力股份 、同惠电子
、利通科技、泰凯英等细分赛道龙头公司成为机构争相探访的焦点 ，围绕海外市场拓展 、新兴产业布局
、盈利质量变化及股东回报策略等核心议题
，展开了一场场深度对话。在产业升级的背景下，北交所“专精特新 ”企业的战略纵深与发展韧性 ，正被各大机构以更细致、更前瞻的视角重新审视与评估 。

　　研发制造协同发力 北交所上市公司积极谋变

　　在京津冀一体化发展的背景下，北交所上市企业通过协同布局研发 、转化、制造环节
，从而形成创新策源
、成果落地与产能释放梯次推进，智力势能与产业动能高效衔接的发展格局。作为坐落在京津冀经济圈的交易所 ，5月8日
，北交所以“京津冀展华章
”为主题集中召开说明会，对公司研发、细分领域业务进展 、国际化布局等内容进行回应 ，与投资者进行沟通
。

　　贵州省大数据局江阳： 拥抱词元经济浪潮 加速算力产业升级

　　进入词元（Token）时代
，智能体层出不穷，人工智能应用场景丰富多彩 ，“算力超市”“算力银行 ”等新业态应运而生
，这给底层算力设施建设带来了新挑战与新机遇。贵州是全国八大算力枢纽节点之一，起步较早 ，持续加速发展
，综合算力水平位居全国前列 。当“中国算力产业已进入以AI为主导的新发展阶段”，贵州如何接招？

　　上海证券报

　　A股“红五月
”格局有望延续 聚焦科技
、资源两大景气方向

　　“五一”假期后A股市场迎来“开门红 ” ，其中“双创指数
”强势领涨，创业板指上周上涨3.24%
，科创50指数上涨4.42%
。展望后市，券商研报判断 ，5月A股有望延续震荡向上格局
，短期市场或因前期累积涨幅较大，出现小幅休整 ，但难以改变中期上行的核心趋势。综合来看
，受益于全球AI算力需求爆发及一季度业绩兑现，A股科技与资源两大高景气主线得到进一步确认 。

　　从“看概念”到“看落地 ” 脑机接口投融资逻辑生变

　　今年以来 ，脑机接口成为资本市场炙手可热的未来产业赛道之一
。数据显示
，今年一季度，中国脑机接口领域共发生17起融资事件 ，融资总额约38亿元
，单季融资规模已超过去年全年。在资本快速涌入的同时，行业关注点也在悄然变化 。在5月10日举行的2026全国脑机接口科技与产业融合创新大会上 ，多位专家在接受上海证券报记者采访时表示，脑机接口投资逻辑正从“看概念
，卡位置
”，逐步转向“看落地 ，看产业化能力”
。随着技术突破、临床推进和供应链成熟
，资本市场对脑机接口的关注，正从单纯押注前沿科技 ，转向对长期产业生态的布局。

　　前4个月进出口同比增长14.9% 延续强劲增势

　　海关总署5月9日发布数据显示
，前4个月，我国货物贸易进出口总值16.23万亿元 ，同比增长14.9%
，保持两位数增长 。4月，货物贸易进出口总值4.38万亿元 ，同比增长14.2%
，较上月加快5个百分点
。其中，出口增长9.8% ，进口增长20.6%。

　　多主线布局 基金经理热议五月投资主线

　　“五一 ”假期后，A股市场结构化行情进一步演绎
，但不少基金经理正从以AI为代表的科技看向更宽广的投资领域 。锂电池 、高端制造及部分消费标的均在机构的视野范围。“科技依然是5月投资的主线之一，但向低拥挤度方向扩散 ，或将成为未来一段时间行情的演绎方式
。
”业内人士表示。

　　证券时报

　　上市公司财报前夕“突击换所” 港交所新规出击治理灰色地带

　　近年来
，港股市场上有不少上市公司在财报前夕，突然更换核数师（审计师） ，究其背后原因
，往往是公司希望核数师能在相关账目上“放行 ”一下，而核数师坚持原则
、不愿配合 ，公司便赶在财报公布前换人
，另找一位更愿意配合的 。对此，港交所近日发布新指引 ，要求香港上市公司必须获得股东批准才能委任或罢免核数师
，防止以“费用纠纷
”作为解雇核数师的借口
。

　　基金密集调研“硬科技” 涨价逻辑成掘金主线

　　随着2026年一季报季落幕，A股市场呈现出一条清晰的逻辑主线——涨价行情。近期 ，多位知名基金经理密集调研具备涨价逻辑的上市公司，从贵金属、工业金属到基础化工
，再到半导体材料与AI硬件，看似分散的热点背后实则暗含着确定性主线 。

　　半导体延续高景气 “含韩 ”ETF业绩与规模双升

　　受韩国半导体龙头三星电子 、SK海力士股价屡创新高提振 ，A股及港股市场布局韩股半导体赛道的相关基金产品
，年内持续获得资金集中追捧，成为市场热门配置标的
。其中 ，中韩半导体ETF华泰柏瑞作为A股首只可投资于韩国股票市场的ETF
，因当前QDII额度稀缺
、板块投资情绪居高不下，持续出现溢价 ，年内涨幅达98.76%
，近乎实现翻倍收益。新晋纳入南向ETF通的南方东英富时香港韩国科技+指数ETF（简称“南方港韩科技”），于5月6日正式“入通
” ，首日行情大幅异动
，涨幅一度突破100%，盘中最高触及19.96港元 。

　　偏股混合基金指数创新高 “站在光里”抱团超越“宁组合 ”

　　时隔五年 ，偏股混合型基金指数终于再创历史新高
。这不仅意味着逾千只主动权益基金的收益率节节高升，而且代表着众多一度深陷泥潭、净值腰斩的基金已经“爬出深坑
”
，公募基金的主动投资能力再度走向上升通道。

　　证券日报

　　一季度我国服务进出口总额同比增长2.3%

　　商务部日前发布的最新数据显示，2026年一季度 ，我国服务进出口总额18229亿元
，同比增长2.3% 。其中，服务贸易逆差4138.6亿元 ，比上年同期缩小1001.5亿元
。服务业是国际经贸合作的重要领域。今年的《政府工作报告》提出“有序放宽服务业准入限制” 。“十五五 ”规划纲要明确提出“扩大服务业高水平对外开放
”。4月份召开的全国服务业大会对下一步推动服务业扩能提质作出重要部署
，明确了服务业高质量发展的核心方向
。国务院日前印发的《关于推进服务业扩能提质的意见》明确，到2030年服务业总规模迈上100万亿元台阶。一系列部署表明 ，服务业正成为我国对外开放的重要突破口 。

　　A股总市值120万亿元背后的三重逻辑

　　根据沪深北三大证券交易所官网数据
，截至5月8日收盘，A股总市值达120.15万亿元
。笔者认为 ，A股总市值达120万亿元背后
，包含着三重核心逻辑的转变，A股市值版图正从传统周期股向科技成长股加速重构 ，新旧动能转换下新兴产业强势崛起，具备全球竞争力的科技产业链已成为市值长期稳定的基石。

　　量子计算产业迈入商业化初期

　　5月9日
，本源量子计算科技（合肥）股份有限公司（以下简称“本源量子”）官微发布消息称，该公司自主研发的第四代自主超导量子计算机——搭载单核180个计算比特自主超导量子芯片的“本源悟空-180 ”量子计算机已上线运行 ，当日起接收全球量子计算任务 。

　　中资券商境外布局提速 “分层并进
”格局清晰

　　近年来
，国际化战略日益成为券商差异化发展的关键突破口，券商境外布局节奏显著加快 ，展现出“分层并进”的格局：中小券商积极推动境外子公司设立 、获取业务牌照；头部券商则着力拓展业务版图
，通过与境外当地机构深化合作等方式，扎根更多新兴市场
。